對(duì)于寶立食品，餐飲人可能不大熟悉，但如果提起肯德基，大家一定會(huì)相信這是一家有實(shí)力的企業(yè)。

寶立食品是為肯德基提供雞肉加工產(chǎn)品起家的，慢慢地發(fā)展起來，后來，業(yè)務(wù)范圍越來越大，開始和肯德基、麥當(dāng)勞、德克士、漢堡王、星巴克、喜茶、圣農(nóng)食品、泰森中國、正大食品等知名品牌合作。

為B端市場(chǎng)品牌提供復(fù)合調(diào)味料，產(chǎn)品包括復(fù)合調(diào)味料、飲品甜點(diǎn)、配料等，注冊(cè)資本為 3.6 億元。

上海寶立食品科技股份有限公司成立于 2001 年，近日更新招股書，計(jì)劃在上交所主板上市，擬募資 4.6 億元，主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

主要產(chǎn)品包括復(fù)合調(diào)味料、輕烹解決方案和飲品甜點(diǎn)配料等。覆蓋了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、調(diào)味醬、沙拉醬、果醬、調(diào)理包、果蔬罐頭、烘焙預(yù)拌粉、即食飲料等十余個(gè)細(xì)分品類。

不過，雖然背靠大樹，每年的營收也只有9億元左右，當(dāng)然大品牌是要把成本壓到極限的，對(duì)于寶立食品來說，盈利空間有限。

寶立食品定制品的收入占比超過70%，直銷模式收入占比也維持在85%以上的高位，且復(fù)合調(diào)味料是寶立食品的主要營收來源。定制直銷的合作模式限制了寶立食品多元化發(fā)展和產(chǎn)品議價(jià)能力，降低了寶立食品持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

寶立食品對(duì)百勝中國（必勝客、肯德基母公司）的銷售金額在逐年下降，從2018年的32.97%下降至2021年上半年的23.50%。

對(duì)品牌方話語權(quán)較低，應(yīng)收款項(xiàng)難以按時(shí)結(jié)清。間接導(dǎo)致了寶立食品資產(chǎn)負(fù)債率較高。截至報(bào)告期內(nèi)，寶立食品主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.51%、33.45%和32.10%和32.95%，相比同行業(yè)頭部企業(yè)毛利率同期水平低十幾個(gè)百分點(diǎn)。

寶立食品增加新茶飲業(yè)務(wù)，通過提供爆珠、粉圓、布丁等配料為自己贏得新的市場(chǎng)。

但新茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，寶立食品想分點(diǎn)蛋糕也是很難。想直接面向C端銷售復(fù)合調(diào)味料，寶立食品沒有匹配的渠道和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

同樣是肯德基中國運(yùn)營商百勝中國控股有限公司T1級(jí)供應(yīng)商千味央廚于2021年9月登陸深交所主板，連創(chuàng)12個(gè)漲停板，上市5個(gè)月，累計(jì)漲幅已超200%。看來，上市是一門好生意。

寶立食品想要擺脫“大品牌”，走自己的C端路線。2018年后，寶立食品陸續(xù)推出各式風(fēng)味輕烹解決方案，以及飲品甜點(diǎn)配料。輕烹飪方面，收購“廚房阿芬”75% 股權(quán)，以及其子品牌 “空刻意面 ”，需要說明的是“空刻意面 ”是一個(gè)網(wǎng)紅餐飲品牌。

輕烹業(yè)務(wù)與寶立食品的業(yè)務(wù)有一定的關(guān)聯(lián)性，但寶立食品想要在餐飲端站穩(wěn)腳跟并不容易。