加加食品集團(tuán)股份有限公司主營(yíng)醬油、食用植物油和其他調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司2010年和2011年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為13.8億元、8.1億元；利潤(rùn)分別為1.8億元、7541萬(wàn)元，計(jì)劃發(fā)行4000萬(wàn)股，募資6.2億元，用于投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)醬油項(xiàng)目和年產(chǎn)1萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)茶籽油項(xiàng)目。大股東卓越投資持有發(fā)行前總股本的53.405％，實(shí)際控制人為自然人楊振一家。

　　IPO前的股權(quán)激勵(lì)行為素來(lái)是發(fā)審部門(mén)監(jiān)管的重點(diǎn)，而相關(guān)的會(huì)計(jì)處理方式選擇則是難點(diǎn)。本報(bào)曾就此做過(guò)專(zhuān)題調(diào)研，了解到監(jiān)管層的定調(diào)是：?jiǎn)T工與戰(zhàn)略投資者（PE）對(duì)擬上市企業(yè)的投資，若處于同一次決議的同一次增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)珒r(jià)格卻存在差異的，應(yīng)視為股權(quán)激勵(lì)行為，適用股份支付會(huì)計(jì)處理――差額直接計(jì)入管理費(fèi)用，攤薄當(dāng)期利潤(rùn)。

　　加加食品的IPO申報(bào)稿顯示，2010年8月24日，卓越投資將其持有的514.29萬(wàn)股和285.71萬(wàn)股，分別以8100萬(wàn)元和4500萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給嘉華卓越和嘉華優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)讓單價(jià)為15.7元左右；將550萬(wàn)股以2200萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給天宇商貿(mào)，轉(zhuǎn)讓單價(jià)為4元。資料顯示，嘉華卓越和嘉華優(yōu)勢(shì)為注冊(cè)在天津的創(chuàng)投企業(yè)，天宇商貿(mào)（后更名為“湖南天恒投資管理有限公司”）為加加食品核心營(yíng)銷(xiāo)人員持股企業(yè)。大股東在向PE和管理層持股公司的同一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在明顯的價(jià)格差異，可視為一種股權(quán)激勵(lì)行為，依照監(jiān)管部門(mén)的要求，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理。但是，在加加食品2010年度及2011年的會(huì)計(jì)報(bào)表中，管理費(fèi)用項(xiàng)下并未體現(xiàn)出任何對(duì)應(yīng)的股權(quán)支付內(nèi)容。

　　此外，在2010年8月23日、25日、26日，加加食品還進(jìn)行了另外三次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中，大股東轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)投嘉華卓越、嘉華優(yōu)勢(shì)、嘉華致遠(yuǎn)的股份價(jià)格均在每股15.7元至15.8元之間，轉(zhuǎn)讓給管理層持股公司天宇商貿(mào)、盈盛投資和楊子江等13名自然人的股份價(jià)格均在每股3.9元至4.02元之間。這些股權(quán)轉(zhuǎn)讓盡管時(shí)隔一天或幾天，是否也可視為“同一次”？是否也可視為一種股權(quán)激勵(lì)行為？是否也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理？

　　值得一提的還有，點(diǎn)量一期、蘇州大道、鼎源投資三家創(chuàng)投企業(yè)，在2010年8月23日從大股東手中買(mǎi)入股權(quán)，卻又在8月25日將部分股權(quán)轉(zhuǎn)回大股東手中。這一連串交易同樣面目不清，令人生疑。

　　此前曾有投行人士在接受本報(bào)采訪(fǎng)時(shí)表示，確認(rèn)大額股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用對(duì)于擬上市公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)兩難的問(wèn)題——不確認(rèn)的話(huà)，容易在過(guò)會(huì)時(shí)成為被否的原因；確認(rèn)的話(huà)，往往導(dǎo)致報(bào)表丑化，甚至于不符合上市標(biāo)準(zhǔn)。記者就此試圖電話(huà)聯(lián)系公司董秘及保薦機(jī)構(gòu)東興證券，均無(wú)果。