自2009年11月以后，餐飲業(yè)上市A股的大門被關(guān)閉。2011年下半年，證監(jiān)會提高內(nèi)地餐飲企業(yè)IPO門檻，將上市餐飲企業(yè)的年利潤標(biāo)準(zhǔn)從3000萬元提高至5000萬元。昨日，中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引(試行)》。到此，餐飲業(yè)IPO終止兩年后終于再新開閘。記者調(diào)查得知，深圳餐飲業(yè)對上市并不積極。

　　餐飲業(yè)上市難于上青天

　　一直以來，餐飲企業(yè)由于現(xiàn)金收付量大，導(dǎo)致收入確認(rèn)和成本衡量上難以監(jiān)管，很難通過國內(nèi)上市審核。而其在財(cái)務(wù)、稅收、員工社保、企業(yè)治理、盈利穩(wěn)定性、內(nèi)部質(zhì)量控制的缺失也成為不少餐飲企業(yè)亟待加強(qiáng)的環(huán)節(jié)。自2009年11月以后，餐飲業(yè)上市A股的大門被關(guān)閉。

　　目前A股僅有、、和4家餐飲上市公司，與中國2萬億元的餐飲市場相比，數(shù)量少得可憐。其中湘鄂情2009年11月上市，為其中最后一家登陸資本市場的餐飲企業(yè)。此后，因食品安全、成長性等諸多原因，餐飲企業(yè)的上市申請相繼擱淺。

　　但餐飲業(yè)實(shí)際上為私募股權(quán)投資關(guān)注的目標(biāo)。多年前，由于餐飲企業(yè)具有簡單商業(yè)模式和持續(xù)盈利的能力，眾多基金投向餐飲企業(yè)。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2005年至2011年，已經(jīng)披露的中國餐飲行業(yè)的投資事件為37起，其中，已經(jīng)披露投資金額的投資案例為22起，披露的投資金額總額為6.97億美元，平均投資金額為3168萬美元。

　　但是，自從湘鄂情2009年11月上市后，餐飲企業(yè)再未登陸境內(nèi)資本市場。2011年下半年，證監(jiān)會提高內(nèi)地餐飲企業(yè)IPO門檻，將上市餐飲企業(yè)的年利潤標(biāo)準(zhǔn)從3000萬元提高至5000萬元，直接導(dǎo)致小南國、金錢豹等餐飲企業(yè)連被“晾著”的機(jī)會都失去了。備受關(guān)注的俏江南IPO申報(bào)也以主動(dòng)撤回材料黯然離場，轉(zhuǎn)身港交所。一時(shí)間，餐飲企業(yè)成為了IPO不可涉足的禁區(qū)。如今《指引》出臺，無疑讓餐飲行業(yè)“春潮”涌動(dòng)。

　　食品安全信披有專門規(guī)定

　　目前A股在審的餐飲類公司包括天津狗不理集團(tuán)、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團(tuán)、凈雅食品等4家。這四家企業(yè)都是連鎖企業(yè)，符合上述“指引”的要求。該指引對這類擴(kuò)張型企業(yè)多有提及。

　　該“指引”對“發(fā)行人食品安全衛(wèi)生”方面的信息披露有專門條款進(jìn)行規(guī)定。比如在招股過程中，要公布發(fā)行人的食品安全控制體系及采購、加工、存儲、配送、人力資源、質(zhì)量控制等管理措施，比如負(fù)責(zé)食品安全的高級管理層的身份，從事質(zhì)量監(jiān)控的員工人數(shù)及有關(guān)員工的職位、資歷和背景；發(fā)行人對供應(yīng)商進(jìn)行檢測的方式、次數(shù)及標(biāo)準(zhǔn)；報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人收到的有關(guān)其所提供食品及服務(wù)的投訴情況。發(fā)生食物中毒等安全事故的，應(yīng)披露事故原因、涉及的顧客人數(shù)、處理結(jié)果等。

　　還規(guī)定必須披露“報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人收到的有關(guān)其所提供食品及服務(wù)的投訴情況。發(fā)生食物中毒等安全事故的，應(yīng)披露事故原因、涉及的顧客人數(shù)、處理結(jié)果”。

　　餐飲業(yè)上市并不輕松

　　深圳某PE經(jīng)理對記者說，IPO在很多人看來是圈錢，但實(shí)際對餐飲業(yè)來說并不輕松。投資者要求上市公司業(yè)績年年有增長，增幅越大越好。這就逼迫上市的餐飲企業(yè)走加盟連鎖的道路，把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全國。這會帶來管理的風(fēng)險(xiǎn)。快速擴(kuò)張中，現(xiàn)金流壓力很大，食品安全沒法保障。一旦出現(xiàn)食品安全事故，股價(jià)必然出現(xiàn)巨大波動(dòng)。投資這種股票也是風(fēng)險(xiǎn)比較大的。

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　　事實(shí)也證明上述專業(yè)人士所言不虛。

　　全聚德進(jìn)入重慶市場后，已經(jīng)連續(xù)5年持續(xù)虧損，虧損總額達(dá)到了957.5萬元。湘鄂情原計(jì)劃2009年上市后，開設(shè)10家左右的新店，但因種種原因，有4家門店已取消。對比2008~2010年數(shù)據(jù)，湘鄂情已有的13家門店中，有8家門店的盈利額出現(xiàn)下降。2010年9月順利登陸美股的鄉(xiāng)村基2011年第四季度凈虧損1890萬元，2011年全年凈虧損700萬元，其上海門店也于2010年底因盈利狀況不佳而關(guān)閉。而小肥羊于2008年在香港上市后，擴(kuò)張迅速，門店一度達(dá)到700多家，但隨之而來的管理考驗(yàn)和盈利壓力，使原小肥羊管理層漸感力不從心，并在今年初以45億港元將小肥羊“打包”售與百盛集團(tuán)，目前已從港股退市。

　　餐飲分析師張潔影指出，目前中國餐飲企業(yè)的整體管理水平低下，在瘦肉精、地溝油頻頻曝光的背景下，食品安全難以控制，由此造成的加盟糾紛和食品安全事件層出不窮。

　　深圳餐飲企業(yè)多無意上市

　　深圳餐飲連鎖店里，不乏知名的好企業(yè)，比如面點(diǎn)王、春滿園、順德佬、嘉旺等，這些企業(yè)生意興隆、現(xiàn)金流充裕。但它們目前主要在深圳一城做連鎖經(jīng)營。如果想實(shí)施全國連鎖，通過IPO融資是便捷的途徑。

　　但調(diào)查的結(jié)果令人感到意外：深圳可能至今沒有一家企業(yè)提出上市申請。

　　深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會掌握全市擬上市企業(yè)的名單，該公會副會長王守仁對記者說，至今沒有聽說哪家餐飲企業(yè)有意上市或準(zhǔn)備申報(bào)上市。

　　同樣的回答也來自深圳市飲食行業(yè)協(xié)會副會長陳紹華。他說，餐飲企業(yè)上市的動(dòng)向沒有聽說過，面點(diǎn)王也沒有要上市的說法。

　　深圳一位不愿透露姓名的PE經(jīng)理說，面點(diǎn)王總經(jīng)理張和平曾親口對他說，不上市，沒有必要，不缺錢，不想做得那么辛苦。