本周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所下移的態(tài)勢。但資金仍然逆勢加倉中餐產(chǎn)業(yè)股，湘鄂情、全聚德、西安飲食等個(gè)股均有大手筆資金加倉的態(tài)勢。那么，這是否意味著中餐產(chǎn)業(yè)股或有一定的抗跌能量呢？

　　品牌優(yōu)勢下逆流前行

　　就目前中餐產(chǎn)業(yè)類上市公司的走勢來說，市場分歧較大，比如說作為中餐業(yè)為數(shù)不多的擁有中華老字號(hào)的全聚德目前的動(dòng)態(tài)市盈率居然不足25倍，如此的估值其實(shí)就從一個(gè)側(cè)面說明了市場并不愿意對全聚德等這樣的中餐類個(gè)股予以較高的估值，也就意味著中餐業(yè)的劇烈分歧。

　　之所以如此，一方面是因?yàn)橹胁椭v究的是口味，而口味則是眾口難調(diào)。且口味的源頭主要來源于廚師。而同樣的材質(zhì)在不同的廚師手上，可能會(huì)烹飪出不同的味道。所以，中餐業(yè)一直難以出現(xiàn)連鎖型的快速成長的企穩(wěn)。也就是說，中餐業(yè)難以出現(xiàn)類似于標(biāo)準(zhǔn)化的麥當(dāng)勞、肯德基等這樣的標(biāo)準(zhǔn)餐飲業(yè)的成長型公司。

　　另一方面則是因?yàn)殡S著近期經(jīng)濟(jì)的回落，餐飲業(yè)處于增速回落的態(tài)勢。據(jù)中國烹飪協(xié)會(huì)日前發(fā)布的調(diào)查報(bào)道顯示，今年上半年中國餐飲業(yè)營業(yè)額增速同比回落3個(gè)百分點(diǎn)，成為除2003年因SARS因素外的新世紀(jì)以來的最低值。其中，大型快餐連鎖企業(yè)的營業(yè)額在今年上半年同比增幅在10%左右。新門店擴(kuò)張完成計(jì)劃的比例僅為20%至30%，說明餐飲業(yè)也是受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

　　但是全聚德等相關(guān)中餐類上市公司公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)卻顯示出業(yè)績快速成長。比如說全聚德在日前公布的半年報(bào)業(yè)績快報(bào)顯示出今年上半年的營業(yè)務(wù)收入同比增長14%，凈利潤增速則達(dá)到了37%，如此的數(shù)據(jù)說明了中餐品牌企業(yè)有望渡過經(jīng)濟(jì)寒流，從而彰顯出品牌的優(yōu)勢，也就意味著此類個(gè)股有望成為多頭抱團(tuán)取暖的“防空洞”。

　　標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)業(yè)趨勢

　　更為重要的是，目前中餐類上市公司也清醒地認(rèn)識(shí)到中餐眾口難調(diào)的弱點(diǎn)，這也恰恰是中餐業(yè)，尤其是中餐的正餐業(yè)務(wù)難以連鎖化的趨勢。

　　但是，這一弱點(diǎn)在近年來得到了改善，一是因?yàn)榧夹g(shù)的進(jìn)步使得中餐受大廚的影響有所降低，標(biāo)準(zhǔn)化趨勢漸漸形成。中餐業(yè)最關(guān)鍵的火候、配料等因素，在近年來由于受到廚具的技術(shù)突破而漸有望得到有效的控制，也就是說，不同的廚師可以根本相應(yīng)的操作程序而烹飪出口味較為一致的中餐產(chǎn)品。這尤其是體現(xiàn)在全聚德等拳頭產(chǎn)品中，所以，全聚德近年來外地?cái)U(kuò)張的步伐有所提升，這得益于中餐產(chǎn)業(yè)技術(shù)的突破。

　　二是因?yàn)橹胁蜕鲜泄镜墓芾韺右蹭J意進(jìn)取，充分考慮到各地的口味、風(fēng)俗，而不斷進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)，使得新開門店能夠迅速融入到當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗中，進(jìn)而得到當(dāng)?shù)鼐用竦恼J(rèn)可。湘鄂情從深圳成功挺進(jìn)北京，進(jìn)而以北京為中心再度向武漢、南京等地挺進(jìn)，使得相關(guān)新開門店能夠迅速成為公司業(yè)績的成長點(diǎn)。

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　　正因?yàn)槿绱耍治鋈耸空J(rèn)為，中餐行業(yè)的肯德基、麥當(dāng)勞雛形漸顯。而且，從火鍋等細(xì)分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，也可以看出中餐產(chǎn)業(yè)的連鎖有著美好的發(fā)展前景。比如說和邦股份的招股說明書就透露出海底撈的2011年凈利潤近3億元。與此同時(shí)，湘鄂情等上市公司的半年報(bào)業(yè)績也是同比增長50%以上，如此的信息均說明了中餐業(yè)的連鎖勢頭的確迅猛，因此，有利于緩解市場對中餐業(yè)連鎖的擔(dān)憂與分歧，從而使得中餐類上市公司的低估值得到復(fù)蘇、回升。

　　在操作中，建議投關(guān)注中餐業(yè)上市公司的龍頭企業(yè)，分別為湘鄂情、全聚德，他們連鎖業(yè)的成功以及低估值將成為此類個(gè)股股價(jià)回升的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。與此同時(shí)，對中華老字號(hào)的西安飲食、酒店餐飲業(yè)占比較重的華天酒店等品種也可跟蹤。